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量子高科:健康的产品 甜蜜的事业

发布时间:2010-12-22    研究机构:天相投资

公司此次发行A股1700万股,发行后总股本为6700万股。公司第一大股东王丛威持股2152.30万股,实际控制人为王丛威。

公司主要从事以低聚果糖为代表的益生元系列产品的研发、生产和销售,具体产品有低聚果糖(FOS)、低聚半乳糖(GOS)和短链菊粉。2009年,公司共实现营业收入1亿元,同比增长3.3%。

行业前景广阔。我国益生元行业目前属于发展初期,是营养产业分支下的功能性食品。常见的益生元主要是一些功能性低聚糖,包括低聚果糖、低聚半乳糖、菊粉、低聚异麦芽糖、大豆低聚糖等。随着健康理念日益深入人心,政府、下游企业和终端消费者都存在对益生元的需求。

公司是低聚果糖细分行业龙头。在低聚果糖细分领域,公司拥有国内约40%以上的市场占有率,是国内低聚果糖产销量最大的厂家。公司还是国内唯一可以规模化生产高纯度低聚果糖和低聚半乳糖产品的企业,在业内处于领先地位。此外,公司还联合中国公众营养与发展中心启动“公众营养改善Oligo项目”,创新性地建立了“欧力多”品牌战略联盟,有效地推动益生元知识的普及和公司品牌的推广。

募股资金投向分析。公司拟将首次公开发行股票募集的资金用于年产10000吨低聚果糖及其包装生产线扩建项目、年产2000吨低聚半乳糖扩建项目和研发中心扩建项目。投资额分别为1.1亿元、5300万元和2500万元。

公司面临的主要风险:原料价格波动风险;客户相对集中的风险和食品安全风险。

盈利预测及估值。预计公司10、11年EPS分别为0.51元和0.64元;我们认为公司的合理市盈率水平应在45-60倍之间。按照预测的2011年业绩计算,公司股票上市后的合理价值区间应在28.8~33.9元之间。

申请时请注明股票名称