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食品饮料行业2016年中期策略:把握时代特征下消费变革的新机遇

发布时间:2016-06-08    研究机构:华安证券

经济新常态下消费结构与层次变迁

在经济“新常态”总体格局下,经济增速从高速增长向中高速平稳增长过渡,消费成为经济发展主要驱动力,主要表现在三个层面:一是宏观层面,消费对经济的贡献度逐步提升;二是消费结构层面,新型消费动力强劲;三是消费内部层面,消费升级是大势所趋。

主力消费人群新特征孕育消费新动能

目前,中国的人口结构变化主要体现在三点:一是60年代出生的第一代婴儿潮将由中年步入老年,未来老龄人口将显著增加;二是80、90年代出生的第二代婴儿潮替代第一代婴儿潮,逐渐开始成为社会生产和消费的中坚力量;三是随着二胎全面放开,未来有望迎来第三次婴儿潮。未来消费将顺应这种人口结构变化的趋势,主要体现在两个维度:一是老年人口逐步增加,婴幼儿人数也有望增加,并由此产生出新的消费需求。二是80、90后逐渐取代60、70后成为消费主力,新的消费观念以及新技术的运用会催生新的消费内容和形式。前者我们关注规模提升所引发的投资机会,后者我们看好内容和模式的创新所带来的投资机会。

人口老龄化加剧,聚焦健康、营养、保健

目前,我国已经处于老龄化社会,老年人口数量的增加将会逐步加快。老年群体总量的不断扩大的同时,其购买力和消费潜力也在不断升级。作为老年人基础消费的食品类消费,未来的趋势将聚焦健康、营养、保健等方向。

全面二胎放开,母婴消费升级是大趋势

近年来,我国母婴行业一直保持较快的增长态势,尤其是在受到诸如利好政策、新生人口出生大潮以及居民消费观念升级等多重因素的推动,中国母婴行业将继续保持高速增长,行业规模有望持续走高。

品质、健康、时尚、便捷、个性和科技感是年轻一代的消费标签

两代婴儿潮的成长环境、消费理念存在明显的差异。第一代婴儿潮人群最看重质量、效率、安全、服务、信赖等,注重产品性价比,第二代婴儿潮人群看重的既包括品牌与品质,又包括健康、时尚、便捷、个性、科技感等个人体验和精神层面的需求。

投资策略与标的

我们认为,区别传统消费与新兴消费的差异,在消费升级中抓住时代特征,在消费结构变化中寻找新的增量,将是我们在消费领域投资的主逻辑。我们建议关注:(1)受益于全面二胎放开的婴幼儿奶粉行业,推荐贝因美(002570)。(2)受益于人们健康意识增强,市场逐步打开的保健营养品行业,推荐量子高科(300149)。(3)具备高成长性、高景气度的休闲食品电商行业,推荐好想你(002582)。

申请时请注明股票名称