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农业周报:养殖及后周期机会丰富,短期关注弹性小票

发布时间:2016-03-20    研究机构:兴业证券

投资建议。市场风险偏好明显提升,养殖板块小幅回调。鸡价阶段性下行,猪价继续冲高,但带动作用不强。景气大周期中,季节性和股价共振是最佳买点,股价往往回调充分,会随猪鸡价格再度冲高迎来新一波行情,我们建议密切关注上车机会,猪鸡行情远未结束,继续推荐:白鸡龙头圣农发展,小票益生股份、民和股份和仙坛股份;生猪龙头牧原股份、温氏股份,弹性小票正邦科技和天邦股份。推荐养殖后周期饲料板块,龙头标的为海大集团,重点推荐弹性潜力小票金新农。

农业板块跑赢大盘。(1)本周沪深300指数环比上涨5.09%。农业板块上涨6.35%,在28个子行业中排名第22。(2)本周市场风险偏好提升,计算机等板块领涨,带动电竞概念的雏鹰农牧明显上涨,养殖板块则整体受到鸡价下行的影响,跑输大盘。饲料板块,猪料小票金新农、唐人神本周涨势也比较强劲。动保板块受市场情绪转移影响以及冬春疫病多发刺激,本周表现较好。其余板块如水产、粮食加工等受市场提振,本周表现尚可。

猪价逼近历史高点,鸡价鸡苗继续回调。(1)3月19日,猪e网报价外三元生猪19.5元/千克,环比上涨0.3元/kg。本周猪价全国普涨,均价逼近11年高点19.9元/千克。生猪供给紧张加强猪场话语权,大猪场出栏价持续上调。仔猪母猪价格全线上涨,加上部分地区疫病、寒潮影响仔猪存活率,供不应求加剧,部分猪场已无猪可卖。(2)3月19日毛鸡价格3.83元/500克,同比下跌0.34元/500克;鸡苗4.4元/羽,同比下跌0.75元/羽。本周毛鸡屠宰库存明显上升,终端消费弱,走货缓慢导致收购价迅速下跌;市场补栏积极,但出苗量增多,苗价总体下滑。白鸡价格短期受市场博弈因素影响波动大,但无碍中长期趋势,现在仍是行业上升初期,近期引种恢复可能性极小。

2月母猪存栏续降,产能端恢复仍需时间。2016年2月份能繁母猪环比下降0.6%,生猪存栏环比下降1.8%;前期亏损对种猪场也有明显冲击,是母猪存栏至今未出现回升的重要原因之一;3月生猪、母猪存栏会继续下降,但降幅可能缩小。

年度业绩披露:西王食品、北大荒、荃银高科、星河生物、福成五丰、天宝股份、量子高科、华资实业。

风险提示:疫病因素,价格波动大

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